02 申菱环境能否突出重围？

在这几家温控公司当中，作为华为温控供应商的申菱环境，格外受到市场的瞩目。

公司2022年上半年实现营收10．8亿元，同比增速59．57％；实现归母净利润1．03亿元，同比增长60．41％。单季度来看，二季度单季营收6．5亿元，同比增长35％；净利润0．66亿元，同比增长11％。

分业务来看，公司各业务板块均取得突破和进展，其中液冷产品同期实现翻倍以上增长。

（1）数据服务产品收入2．63亿元，同比增长42％，同时在该业务领域的工程服务及材料等其他产品增长约386．22％，整体数据服务领域业务增长约72．61％。

公司液冷温控系统营收同比增长110％，实现海外大型液冷客户规模化交付。在这部分营收中，除来自华为的贡献外，营收同比＋80％；

（2）工业空调收入同比增长51％，主要受益于特高压电力等产品。根据公司公告，报告期内公司持续推进储能系统和大客户的定制联合研发；

（3）特种空调板块整体营收同比增长超99％，其中，特种空调营收同比增长13．18％，工程服务及材料等其他产品增长约853．68％，主要受益于医院解决方案等新场景的落地。

作为华为温控的主要供应商，虽然公司没有披露具体的业务数据和产品性能参数，但可以推断，申菱环境的产品能力还是不错的。

但随着阳光电源发布的温控产品系数和技术细节，还是能看出温控企业未来技术壁垒仍需要突破，这也是申菱环境的首要功课。

如上文所述，温控精度的控制是主要技术壁垒。

以一个3MWh储能系统为例，如果用280Ah的电芯，共需3000多个电芯，要让每个电芯的温差控制在一定的范围内，这里面涉及一些逻辑算法，也是考验各家技术开发能力的地方。

而阳光电源公布的储能温控新品当中，分环节看，首先液冷温控能够控制温差在2．5°C以内，并利用电力电子技术实现均温及均流。

通过发热模拟，利用多级变径流道和微通道均流设计，合理设计冷却液的流速以及流量，并对管径的大小进行严格管控，全生命周期电池的寿命预计提升两年。

其次是簇级管理，通过4D传感技术获取百万量级大数据，采用递进式休眠算法，结合运行工况智能调节散热能效，能实现辅电耗能降低40％以上。

相比于传统的散热系统，百兆瓦时全生命周期可以节省辅助功耗1，400万度电。

最后是实现毫秒均流，智能调节每一处的充放电。阳光电源的温控产品，是通过观测每簇电池的实时状态，智能调节每簇充放电功率，实现能量以及效率的最大化跟踪，进行差异化功率分配，发挥每簇电池的潜力，使系统循环效率（RTE）提升3％，从而提升可用容量率2％以上。

以上技术细节，在此前业内对于储能温控行业的调研当中，也被经常提及。并且最重要的是，除华为、阳光电源之外，宁德时代也在温控上对厂商提出了如此要求。

这也是后续申菱环境能否在与同飞股份、英维克等同行的竞争中胜出的重要关键点。

近日申菱环境的投资者交流公告显示，公司表示目前在手订单保有量较为充足，过去几年增长较缓，很大程度因产能受制，而公司IPO募投项目落成一定程度解决了产能问题。

根据招股说明书，申菱环境IPO募资项目为专业特种环境系统研发制造基地项目，总共投资额为6．3亿元，已于2022年5月份投产，也就是说，温控产能建设周期大概在1年。

目前公司持续在二级市场融资，如以定增的方式，建设新基建领域智能温控设备智能制造项目、专业特种环境系统研发制造基地项目（二期），总投资额拟定为9．1亿元。

如果定增顺利过会，按照IPO时的产能投产进度，2023年底此次定增产线将顺利投产，这也是持续跟踪调研的重点。

业内认为，申菱环境之所以不停扩充产能，除了保证华为核心供应商地位之外，也希望能够借此进入宁德时代储能温控供应商名单。

申菱环境虽然目前在进行导入，但是宁德时代有一个比较完整成熟的供应商开发流程：第一步供应商资质认证，对公司的技术、管理、供应链等进行审核；第二步产品质量认证，做一些产品的试制；第三步为小批量的供货认证，整个周期在10个月－12个月。

申菱环境的技术和产品到底能否得到宁德时代的认可，亦需要重点跟踪。毕竟，宁德时代目前也在导入同飞股份的产品。

了解完公司在国内储能温控领域的市场前景和客户导入之后，中国光伏储能另一大战场——出口，也是申菱环境不得不提的发力点。