深入储能增量腹地。

此前，通威股份（600438．SH）以低5分钱的招标价格进军组件环节的新闻，曾带崩光伏板块，而A股市场在上周再次出现三则重大利空，将光伏及储能板块一起拉下了水。

其一，市场传闻欧盟正制定紧急方案，调整电价与天然气价格的关联机制，并进行长期的“电力市场结构性改革”。

受此消息影响，欧洲部分国家天然气价格／实时电价短时间内出现大幅下跌，让市场遵循“光伏储能装机对冲高电价”框架的资金闻风而逃。

其二，美国国际贸易委员会（ITC）接受美国Ampt公司申请，对SolarEdge（一家以色列公司）在美销售的光伏优化器、逆变器及相关部件启动涉及专利侵权的337调查，让市场担忧A股公司出海计划会否受阻。

其三，逆变器数据造假的传闻，让市场抛弃估值已经不低的相关公司，即使A股逆变器龙头及时在晚间发布公告回应此言论，但第二天股价依然普遍跌幅在3％左右。

上述三点，近两日有了新进展。比如，当地时间9月2日，简称“俄气”的天然气巨头俄罗斯天然气工业股份公司Gazprom（俄气）宣布，其重要的向欧洲输送天然气管线北溪一号无法按计划恢复送气。

以及，国内逆变器企业出口美国只有组串、微逆产品，在美国以外地区已获得Ampt技术授权从而加速市场份额替代。另外，量价等统计口径问题，导致海关逆变器出口数据不可一窥全貌也成为一种解释。

但光伏储能两个高位赛道风声鹤唳，一遇利空便承压却是不争的事实。

在这种情况下，整个市场在经济复苏受到疫情反复影响，以及政策没有大力度刺激的前提下，或许依然只能选择赛道股来满足仓位配置要求。

是否还有细分领域，未被大幅度炒作、行业逻辑较为“硬核”、业绩也确实存在增量空间呢？

或许储能温控是一个值得注意的细分领域。

01 温控的种子，在储能中发芽

温控器，是指根据工作环境的温度变化，在开关内部发生物理形变，从而产生某些特殊效应，产生导通或者断开动作的一系列自动控制元件。

或者通过温度保护器将温度传到温度控制器，温度控制器发出开关命令，从而控制设备的运行以达到理想的温度及节能效果。

其实，温控在储能领域大规模应用之前，市场份额最大的是IDC数据中心。而IDC温控行业的需求，核心来自于未来对于能耗水平的严格限制。

衡量数据中心能效的指标为PUE，也就是在提供给数据中心的总电能中，有多少电能真正应用到了IT设备上。用数据中心总耗电除以IT设备耗电，就得到了PUE值。

PUE越接近1，说明制冷设备、配电设备这种非IT设备的能耗越低，数据中心能效水平也就越好。

根据2021年颁布的政策，至2023年底，新建大型及以上数据中心PUE应降低至1．3以下，严寒和寒冷地区力争做到1．25以下。而在2019年，80％以上的中国IDC数据中心PUE值在1．5－2．0之间，与目标水平有显著差距。

根据温度的大小及精度，温控又有两个层级。

首先是精密温控，工作设备可承受温度范围小，温控精度要求较高，通常需要空调设备降温。典型的应用场景比如IDC机房（工作温度要求控制在45度－65度）、通信基站、储能（目标温度35度以下）等。

其次是非精密温控，因为工作设备可承受温度范围较广，温控系统相对简单，所以不需要配合空调使用，典型应用场景比如特高压直流输电热管理，温度要求在50度以下就可以。

而对于精度温控来说，决定温度控制和PUE值的核心设备，是专用空调。这也是温控赛道、尤其是专用空调公司，在A股市场随储能板块联动涨跌的原因。

代表公司如同飞股份（300990．SZ）、申菱环境（301018．SZ）、英维克（002837．SZ）等。

梳理完温控的市场前景，不同的技术路线和产品技术指标也将决定各家公司未来能分到多大蛋糕，这也是下游大客户进行产品验证的重要参考。

目前主流方式有两种，分别是风冷和液冷。因为温控的原理，就是通过特定物质进行热量交换，风冷即是通过空气进行热交换，简单理解就相当于空调通风的原理，而水冷以及液冷是通过水、乙二醇、氟化物等液体吸热交换。

但风冷和液冷的散热效率完全不是一个量级。因为导热系数完全不同，冷却液的导热系数是空气的几十倍，这也决定了风冷系统在最大散热能力上无法匹敌液冷。

所以，在IDC数据中心和储能领域，液冷是最重要的未来技术方向。

如上文所述，IDC数据中心的工作温度区间在45度－65度，此应用场景下有明确的能耗要求，即PUE指标。

单纯的风冷方案，在散热效率，而和能耗方面，均不符合行业降低PUE的需求。故而间接蒸发冷却技术、服务器液冷技术等工程性改良方案，是当前主要技术方案。

储能的工作温度需要控制在35度以下。虽然目前没有明确的能耗要求，风冷仍是当前的主流方案，但因为风冷降温对于空间要求极大，不利于电池密度的提升，，因此，储能的未来也会朝着液冷的方向发展。

综上，温控领域三家代表公司，谁能够在液冷产品上杀出重围，得到诸如华为、宁德时代（300750．SZ）、阳光电源（300274．SZ）、派能科技（688063．SZ）等大客户的验证，谁就将在储能温控领域赢得更多生存空间。