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油气专用件龙头迪威尔,如何摆脱油价波动影响?

2020-05-15 11:03
亿欧网
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中国制造,“大而不强”似乎成为其固定标签。

所谓“大”,在于2018年中国制造业产值比重占全球的28.25%,而且依旧处于上升阶段;所谓“不强”,如高铁上的轴承目前100%依赖进口,如飞机发动机属于中国制造业的空白。

然而,中国制造在逐渐撕下这个标签:因与中国制造业竞争,德国太阳能面板行业几乎全军覆没;如锂电池的关键材料电池隔膜,因国外厂商扩产缓慢,未来全球产业链将进一步向中国大陆转移。

鲜为人知的是,在属于“中国制造2025 ”的油气开采装备领域,迪威尔近年来以能生产“深海设备专用件”和“压裂设备专用件”而在行业内名声大噪,并且已经成为全球前五大油气技术服务公司(以下简称“油服企业”)重要供应商,这五大公司占据全球油气装备市场75%。

因此,迪威尔营收实现迅速增长,从2016年2亿,增至2019年6.9亿,年均复合增长51.1%。

迪威尔有什么资格成为全球知名油气技术服务公司的重要供应商?众所周知,原油价格和油气装备投资正相关,并且油气价格有一定的周期性,迪威尔又是如何应对这种周期变化?2020年第一季度,原油价格出现剧烈波动,一度下降至20美元以下每桶,迪威尔是否受到负面影响?

高端产品占比持续上升

全球油气开采的主要玩家,包括油气开发公司、油气技术服务公司、油气专用件公司。

其中,油气开发公司是油气设备的最终用户,即开采油气的公司;油气技术服务公司是油气设备的直接用户,采购全球符合标准的部件,并聚焦于研发设计、集成和服务等业务;油气专用件公司,主要是生产油气开采所需各种部件的公司。

2014年9月开始,原油价格持续走低,至2016年1月,下跌至25.99美元每桶,甚至跌破了部分油气公司的开采成本。于是,油气公司开始大规模减少资本性支出,油服设备公司也因此受到冲击,如杰瑞股份(002353)2015年的净利润骤降至1.45亿元,同比下滑87.94%,直到2016年也没有摆脱业务继续萎缩的困境。

作为油气专用件公司,迪威尔也未能幸免,2016年业绩处于亏损状态。这段时间,迪威尔提交创业板上市申请,却以IPO申请被终止审查告终。

2019年10月9日,迪威尔卷土重来,提交科创板上市申请。

这一次,迪威尔是有备而来:其最大优势是可以生产出符合国际标准的高附加值产品,并且该产品的销售比例逐年增加。2016年至2019年,在营收持续增长的背景下,迪威尔“深海设备专用件”及“压裂设备专用件”占主营业务收入比例快速增长,从15.83%上升至44.98%,并且预计高端装备占比会持续增加。

2017年以前,迪威尔产品以中低端为主,比如“井口及采油树专用件”等;而今,迪威尔已经以高附加值的“深海设备专用件”和“压裂设备专用件”产品为主。

迪威尔也在招股书中提到,在对标国内上市公司时,无法找到生产“深海设备专用件” 和“压裂设备专用件”的公司,由此可见其高附加值产品的优越性。

迪威尔生产油气专用件时,涉及的技术主要包括材料技术、制造技术以及产品检测技术。

目前,其材料技术虽然和全球顶尖厂商还有所差距,但依旧属于国际一流水平:以“陆上井口及采油树设备”为例,该设备在行业中普遍采用美标合金钢4130材料,该材料主要评价指标屈服强度主流水平为60K、75K,而迪威尔研发的4130材料屈服强度可以达到80K至85K,并且在中东及北非地区高压力的陆上油气井上应用较广;而在制造技术和产品检测技术方面,迪威尔已经可以和国际顶尖厂商媲美。

迪威尔产品各项性能指标,不仅满足客户在全球深海油气开发项目中的规范要求,还超过石油行业内严格的API6A《井口和采油树设备》和API17D《水下生产系统的设计和操作》等行业标准。API标准现已成为国际油气设备制造行业通行标准,产品只有通过了API管理体系审核,才有资格加入油气技术服务公司供应体系中。

油气专用件龙头迪威尔,如何摆脱油价波动影响?

因此,迪威尔成为了五家著名油服企业TechnipFMC、Schlumberger、BHGE、Aker Solutions、Weir Group的重要供应商,2018年,在深海成套设备和陆上井口成套设备市场,这五家公司合计分别占市场份额81%和71%。

不仅如此,2016年至2019年期间,迪威尔的优质产品已应用于全球数十个深海油气开发项目,其中墨西哥湾Tobago、Whale、Trion油田、巴西Carcara油田、印度KG-DWN-98/2油田、加蓬Tortue油田等项目的工作水深都超过2500米。墨西哥湾Tobago油田项目更是创下设备作业水深世界纪录,达到3000米。作业水越深,对产品性能要求越高。

迪威尔参与国际高端市场竞争的同时,也填补了深海油气开采水下装备制造的国内空白,因此,受工信部邀请,迪威尔参与“水下油气生产系统工程化示范应用创新专项”项目。除此之外,其还参与了7项国家标准和行业标准的制定工作。

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