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【分析】2019年镍市供应展望

导读: 2019年,中国镍生铁较2018年增4万吨至48万吨镍,印尼镍生铁产量较2018年增14万吨至39万吨镍。中国产量的不确定性主要来自环保;印尼产量不确定性来自当地建设进度。

在SMM与ICBC Standard Bank合办的金属研讨会上,SMM镍品目的资深分析师杨波表示,预计2018年全球镍市供应短缺为7.73万吨。全球原生镍供应结构将发生改变,二级镍占全球镍供应权重料增加,一级镍权重料下降。预计2019年中国镍生铁产量告别高速增长,未来将以镍生铁+不锈钢一体化产能为主要行业参与者。

镍矿供应:关注印尼镍矿政策

2019年全球红土矿供应或仍充足,但越往后,供应将逐渐显现偏紧格局。

印尼镍矿政策干扰比较多,2014-2016年禁矿,2017年开始出口实行配额制。2022年,印尼镍矿5年限制性出口将告一段落,印尼镍矿将全部留在印尼当地消耗,不再对外出口镍矿。此政策是否将执行对于中国镍生铁行业至关重要。

2019年菲律宾发往中国镍矿数量将减少,主要受镍矿产量下滑及印尼市场挤占。

全球原生镍市场:

SMM预计,2019年全球原生镍供应产量将增10%至246万吨,短缺幅度收窄,但不确定因素多,主要包括:2019年印尼德龙开工情况以及印尼青山和印尼德龙不锈钢产量、全球NPI产量变化、国市场炼不锈钢中使用废不锈钢的比例、全球新能源电池对硫酸镍消费量的提升情况。

全球镍铁产量继续增长,印尼将成为另一个重心:

2019年印尼产量增量主要来自:印尼德龙预计增长至10~11万吨镍,印尼青山增长至20~21万吨镍,金川从无产出到2.5~3万吨镍,其余来自小型EF工艺和BF工艺,包括Ifishdeco等。

镍生铁市场:

中国镍生铁产量变动大,受制于环保、利润、矿源,2019年产量增幅主要取决于环保,产量变动将呈现区域性特征。

一级镍在不锈钢市场的情况:

2019年一级镍在中国不锈钢里的消费量预期将下降,但实际消耗量仍有极大不确定性,取决于:

1.国内NPI产量

2.印尼流通NPI量及发往中国数量

3.废不锈钢获得量。

硫酸镍市场:

受制于高镍三元电池技术性难题未解,2018年中国硫酸镍产量增速不及预期,2019年产量增幅或放缓。

硫酸镍产能扩张建设周期短,特别是用镍豆溶解的硫酸镍产能建设周期仅约3个月,故对硫酸镍行业而言,谈论“产能”意义不大。

2018年硫酸镍产量增速不及市场预期,受制于高镍三元电池安全性、稳定性等难题仍未突破,高镍三元电池增产慢。2019年硫酸镍产量增幅或在10-15%。

小结

SMM预计,2019年,中国镍生铁较2018年增4万吨至48万吨镍,印尼镍生铁产量较2018年增14万吨至39万吨镍。中国产量的不确定性主要来自环保;印尼产量不确定性来自当地建设进度。

2019-2020年原生镍消费增量主要来自不锈钢、电池等,不锈钢主要来自印尼和中国的增长,电池来自中国及欧美日市场的增长,2019年中国新能源电池对镍金属消费较2018年增1.8万吨至6.5万吨,2020年后将持续增长。

目前,供应硫酸镍的湿法冶炼中间品项目在印尼投资渐露头角,但落地开花仍需时日。

2019年,全球原生镍供需缺口收窄,预计镍价重心小幅上移。2019年,高镍生铁较电解镍有望维持升水。

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