宁德时代会成为下一个台积电吗？作者丨黄小贵

5月20日，动力电池巨头宁德时代在港股上市，募资46亿美元，夺得今年以来全球最大IPO锦标。

宁德时代此次港股上市还创下其他几项纪录：2023年迄今全球最大IPO、近4年港股最大IPO、有史以来最大A股公司赴港上市。

截至昨日收盘，收盘价为306港元，较发行价上涨16%。宁德时代港股市值达1.39万亿港元，高于其A股市值。

宁德时代此次上市，绝不仅仅是募集资金那么简单，折射出很重要的信号：

一不管今天中美关系怎么样，不管面临怎样的监管压力，全球投资者对宁德时代的全球扩张战略和技术领导地位是强烈认可的。此次在港上市，更代表着宁德时代在全球资本市场上的进一步融入。宁德时代打的样，对所有中国科技公司，包括还没上市的蚂蚁集团、字节跳动，都是好事。

二重塑了香港作为国际资本市场重要枢纽的形象。过去几年，香港作为亚洲金融市场高地的地位，受到了新加坡的强烈冲击。然而去年下半年开始，港股回暖，让不少投资者对香港重燃信心。宁德时代的创纪录IPO，一锤定音。目前港交所重夺全球第四大IPO市场地位。

所以，香港方面对此次IPO极为重视，香港特区政府财政司司长陈茂波、香港交易所主席唐家成、香港财经事务及库务局局长许正宇、香港交易所行政总裁陈翊庭等财经界重磅人士均出席了宁德时代敲钟仪式。

本次IPO，宁德时代将约90%的募集资金用于在欧洲建设电池工厂，尤其是匈牙利的项目，这将帮助宁德时代更好地服务于全球主要汽车制造商，为其海外战略布局提供有力的资本支撑。

到这个时候，再不去海外，围着国内市场“卷”，意义不大，因为边际收益越来越低。

这张表格能看出来，宁德时代虽然一天还能净赚1.39亿（2024年），但在国内市场已经从狂奔变为了慢跑甚至步行，很重要原因就是市场逐渐饱和（当然还有电池原材料价格暴涨）。

好在宁德时代出海还算及时，2019年海外收入仅占宁德时代全部营收的4.37%，2022年增至23.4%，2024年已升至30.48%。而且，在毛利率方面，境外市场也优于境内市场。2024年宁德时代境内业务毛利率为22.25%，境外业务毛利率为29.45%。

稳住国内市场，重注全球市场，是宁德时代必然甚至唯一的选择。

本次上市现场，宁德时代创始人曾毓群还透露了几个很重要的信息。

第一他预计，到2028年，中国新售卡车中将有一半为电动卡车。这一预测预示着全球重型货车市场将发生巨大变革。

他以宁德时代的电池技术为例，说明电动卡车在运营成本上具有明显优势：其电动卡车每吨公里的运输成本比传统柴油卡车低35%。

宁德时代已经在为“重卡电动化”做着准备，计划在2030年前建成覆盖全国80%干线运力的“八横十纵”换电网络，希望能使电动卡车的补能过程像加油一样便捷。

第二，曾毓群没有过多谈论动力电池，反而表示宁德时代不只是一家电池零部件制造商，也是系统解决方案提供者，更致力于成为一家零碳科技公司。

这反映出宁德时代逐步摆脱“电池制造商”单一身份、向清洁能源全链条核心玩家进化的战略意图。

此战略意图背后，有着深刻的现实意义。前面的表格能很清楚地看出，虽然眼下吃得很饱，且短期内还能继续饱餐，但电动车红利逐渐饱和，宁德时代在全球动力电池产业遭遇价格战与增长放缓是必然事件，长期在一个赛道恋战没有意义。而零碳科技的外延（如碳管理、能源平台、储能电网）可构建新的利润池与增长点。“系统+零碳”的价值重塑，也有助于提升品牌高度和议价能力。

其次，零碳目标已是全球政策共识，这一定位有助于宁德时代在欧洲、北美政策博弈中增强与当地政府、企业合作基础。

有人将宁德时代看作下一个台积电。你觉得宁德时代有望达到1万亿美元市值吗？

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。封面图由AI创作。本文还参考了《卫生巾为什么越来越贵了？》（有数DataVision）等报道，一并致谢。

       原文标题 : 一天赚1.39亿，宁德时代干出今年最大IPO