壳牌考虑英国退市赴美上市

2024-04-12 10:34

能源圈

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壳牌公司的首席执行官近日在一篇专栏文章中写到，该公司正在考虑一项重大的战略转变——是否将其上市地点从伦敦转移到纽约。这位首席执行官认为，壳牌在伦敦市场的估值被严重低估。

数据显示，在伦敦上市的壳牌、英国石油的估值与在纽约上市的埃克森美孚、雪佛龙之间市值差距明显，埃克森美孚、雪佛龙的市值均明显高于壳牌、英国石油。

▲图源：companiesmarketcap.com（2024年数据）

这一消息立即在全球能源市场引起了轩然大波。壳牌的这一决定无疑给英国股市带来了沉重的打击。

英国对大型公司的吸引力下降

华尔街的分析师称：“壳牌离开英国市场产生的连锁反应和风险将远远高于市场的认知，随着美国持续加息，经济逐渐复苏，而相比之下英国央行在加息方面表现得相对保守，这也使得投资者更加倾向将资金投向美国市场。”KlipC的机构则指出：“壳牌退市是一场震动全球能源市场的风暴。”

其实，壳牌的疑虑确实映射出了英国的股票市场乏力。巴克莱银行估计，自2016年脱欧公投以来，已经有1000亿美元的资金逃离了英国股票基金。值得一提的是，去年，被寄予厚望的英国本土AI软件设计公司Arm选择赴美上市，更是给了英国股市当头一棒。

此外，拥有大型煤炭业务的大宗商品贸易公司嘉能可（Glencore Plc）也在寻求更高估值。德意志银行分析师预测，由于分拆煤炭业务并在纽约单独上市的计划缺乏股东支持，大宗商品巨头嘉能可可能考虑将其主要上市地点从伦敦转到纽约。

美国市场更支持化石燃料公司？

壳牌转战纽约的考虑，一定程度也反映出欧洲投资者对化石燃料的冷漠。而当前世界上最大的石油生产国美国，似乎正在向壳牌等英国的传统能源企业们“招手”。

对壳牌而言，如果英国和美国的估值差距持续存在，那么改变上市地点可能是有意义的。据共同基金数据显示，美国市场更支持涉及化石燃料业务的公司，而欧洲的许多共同基金将该行业排除在投资组合之外，例如在美国上市的铜业公司的交易价格相对于英国矿商的溢价非常高。

不过，也有银行家警告称，在美国上市可能并不适合所有公司。法国巴黎银行股权资本市场主管Andreas Bernstorff表示：“实际上，只有约5%-10%的英国IPO候选公司有能力在纽约和伦敦之间作出选择。对绝大多数公司来说，本地上市是唯一的选择。一般来说，只有那些在美国有强劲营收或与该地区有其他持续密切联系的公司，（在美国上市）才有意义。”

估值问题一直是全球油气巨头壳牌公司心头的结，为提升估值，公司已承诺采取削减成本的措施，目标是到2025年底节省30亿美元。壳牌表示，如果到2025年中期估值仍然没有好转，那么“没有什么是禁忌，包括将上市地点转至纽约”。

回顾2023年，因石油和天然气价格降温，壳牌等五大石油巨头整体利润下滑，壳牌在其中排名第二，利润同比下降30%，已开始大规模裁员。自2023年年中以来，壳牌的IT承包商已经减少了35%，相当于3000人。另外，壳牌还宣布大幅缩减化学品业务团队，该部门员工人数减少了约25%。