03 一体化的势在必行

一体化的含义是整合资源，将产业链不同环节产生的利润留存到终端环节，以实现降本增利的目的。

故此，各大硅片厂纷纷加入到了一体化的道路中。但各企业在一体化上的策略方向上又有所不同。

以中环、晶科为代表的硅片厂商选择硅片＋电池＋组件纵向一体化，并且与上游硅料企业以参股共建等形式深度绑定合作。

除此之外，也将触手伸及设备端。例如隆基股份，在设备端参股连城数控，使得成本端具备名明显的竞争优势。

而以上机数控、京运通为代表的硅片设备制造商选择设备＋硅片一体化的路线，这类新贵凭借自产设备，获得了成本优势，来势汹汹。

硅片设备总投资额在1．8亿／GW左右，占新建产线80％以上。

单晶炉1．4亿／GW，切片机等0．4亿／GW，京运通于2020年8月完成210切片机自主研制并完成试产，21年初实现批量供货，自产单晶炉有望降低25％的硅片投资。

目前业界非硅成本下限在0．7元左右，京运通已然接近了业界的非硅成本。将目标锁定在隆基、中环上。

然而，历经多年的洗礼，隆基、中环在硅片龙头的位置难以撼动，多少新贵发起了进攻但仍然无果。

一位业内人士曾经做出过如此感慨：很多企业想进入硅片领域，也有大笔资金投入。但在硅片环节，却很难拼得过隆基。

硅片行业看似是一个“五大三粗”的行业，高资本投入，机械化生产，规模化扩张，凭借资本跑马圈地。但是，仔细深入到制程中发现，这个行业其实是一个精细活。需要多年的生产经验积累，短期内难以建立起精益生产模式。

举个例子，拉晶工艺，隆基单次能连拉6根以上，而挑战者只能拉4根，甚至更少。并且隆基拉精良率达到95％以上，挑战者只能达到85％以上。

同样，切片过程中损耗和良率也远优于竞争对手。历经多年年耕耘，人才梯队的建设也远超新进入者，单从隆基拉晶人才的培养上也远超同行。

失之毫厘，谬以千里，尤其是在规模化生产上，这种点滴的积累，对于自身而言是成本上的优势，对于竞争对手则意味着成本压力，影响了最终的利润。

未来价格战一旦激化，精益生产能力极大程度上影响了胜负的天平。

光伏产业的20年，技术迭代之快，使得短暂的胜利者常有，坐稳王座者少见。尚德的倒闭、协鑫的一度衰落，汉能的陨落，隆基、中环的崛起，上演了无数次前浪被拍在沙滩上的戏码。

但这个行业又有一个特点，它具备成长和周期双重属性。

作为碳减的最重要一环，未来要占据40％的发电量，而2020年还不到3％。从0到3％的过程，便孕育了如此庞大的市场，而一旦进入3％到40％的增长，其成长空间显然难于想象。

与此同时，内生增长能力也在体现着成长性，半导体的特性，催生着光电转换效率以月迭代。硅片、电池的多种技术路径之争也产业不断输送着新鲜血液。

周期性来自于政策的影响，不可否认，光伏行业的高增长与政策息息相关。双反、5．31，疫情等因素均对其产生了较深影响。此外，产能错配、供需失衡也是体现其周期性的表现。

我们确定的是，光伏产业仍旧处于高速增长周期内，而隆基与中环的对决，虽然看起来残酷而激烈，却注定只是大潮中的一朵浪花。（作者：腾宇）