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8月镍下游行业PMI综合指数55.16% 预计9月将继续好转

8月镍下游行业PMI综合指数终值为55.16%,高于荣枯线。

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综合原材料库存指数上涨

8月综合原材料库存指数74.50%,较7月增加15.15%,处于荣枯线之上。主要受不锈钢行业提振,8月原材料库存指数79.59%,较7月增加21.23个百分点,为2018年2月以来新高,主因8月不锈钢原料一级镍价格下跌,钢厂逢低补货积极。

综合新订单指数下降

8月综合积压订单指数56.15%,较7月减少3.74个百分点,但仍处于荣枯线之上。主要受电镀行业提振,8月电镀行业逐渐进入生产旺季,生产指数站到荣枯线之上,新订单指数增加49.18%至98.71%。

综合生产指数转弱 但仍位于荣枯线之上

8月综合生产指数56.99%,较7月减少4.34%,主要受电池行业生产指数萎缩拖累,该行业8月生产指数为45.79%。受资金回款条件更加严格,回款周期长的影响,三元前驱体厂商资金较紧缺,生产指数低于荣枯线,但仍位于荣枯线之上,受电镀、合金行业提振,生产指数明显高于荣枯线。

综合产品库存指数上涨

8月综合产品库存指数57.74%,较7月增加5.87%。主要受不锈钢行业提振,该行业8月产品库存指数为59.67%,较7月增加7.22%,产品库存积压主要因部分钢厂受到全球贸易战影响,导致出口减少,成品库存小幅挤压以及部分钢厂因看好9月不锈钢成品价格,主动控制发货节奏所致。

分行业看:

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8月镍下游分行业PMI分项指数

详细数值见下表:

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不锈钢行业

8月不锈钢行业PMI综合指数终值54.75%,虽弱于前值,但好于预期,并且仍处于荣枯线以上,主要因原材料库存指数、生产指数、新订单指数、产品库存指数位于荣枯线以上。8月原材料库存指数79.59%,较7月增加21.23个百分点,为2018年2月以来新高,主因8月不锈钢原料一级镍价格下跌,钢厂逢低补货积极。8月生产指数55.43%,新订单指数54.95%,弱于7月,因北方和华东地区钢厂安排8月底9月初夏季检修,影响产量,但8月总体表现好于预期,因部分钢厂从低耗镍不锈钢产品(200系)转产至高耗镍产品(300系),抵消了部分钢厂夏季检修的影响。8月产品库存指数59.67%,较7月增加7.22个百分点。产品库存积压主要因部分钢厂受到全球贸易战影响,导致出口减少,成品库存小幅挤压以及部分钢厂因看好9月不锈钢成品价格,主动控制发货节奏所致。

9月不锈钢行业PMI综合指数初值65.84%,较8月扩张程度更甚,受新订单指数、生产指数明显好转所致,9月不锈钢下游消费将脱离夏季高温天对订单的小幅影响,同时部分钢厂将继续减少200系,增加300系生产。

电镀行业

8月电镀行业PMI综合指数终值为68.32%,好于前值,高于荣枯线和预期。主要受生产指数和新订单指数提振,8月电镀行业生产指数站到荣枯线之上,一是部分地区受到环保影响的产量逐渐修复,主要指浙江地区等;二是电镀行业逐渐进入需求旺季。另外,8月因逐渐进入需求旺季,较7月指数增49.18个百分点。

9月电镀行业PMI综合指数初值为76.78%,较8月进一步改善,其中生产指数和新订单指数均增加至98.71%,改善主要在于9月份进入传统的消费旺季,需求进一步改善。

合金行业

8月合金行业PMI综合指数终值53.14%,较上月下降2.74个百分点,环比降主要受生产指数和新订单指数拖累,但仍处于荣枯线之上,高于预期。8月合金行业生产指数55.64%,较上月较少5.22个百分点,新订单指数较上月减少5.01%至55.64%。主要因河北和江苏8月份仍受环保影响,产量未有明显恢复,陕西地区部分企业因中央环保督察整改停产,采购量指数继续下降至56.64%,仍处于荣枯线之上。产品库存指数较7月增加至50.00%,到达荣枯线。合金下游核电行业表现平稳,订单良好。

9月合金行业PMI综合指数初值为60.92%,预计较8月增加7.78个百分点。9月合金行业受下游石化、集装箱需求提振,预计新订单指数增加至69.67%,订单增加,采购量增加,预计采购量指数增加至72.53%,重新回到荣枯线之上。

电池行业

8月电池行业PMI综合指数终值47.16%,较上月减2.56%,低于预期的50.05%。本月电池行业依然较为低迷,低于荣枯线。受镍板价格下降的影响,购进价格指数进一步下降,仅为19.58%。受回款条件更加严格,回款周期更长的影响,厂商资金较为紧缺,生产和补库并不积极,生产指数和产品库存指数均低于荣枯线,分别为 45.79%和39.64%。8月镍氢电池尽管即将迎来旺季,但仍然受环保因素的影响。

9月电池行业PMI综合指数初值49.47%,较8月终值上升,但仍低于前值,低于荣枯线。预计9月受资金因素限制,电池企业产销量释放仍将受限。

其他行业

8月其他行业PMI综合指数为56.90%,较上月增加5.98%,低于预期的70.49%,但仍高于荣枯线。8月其他行业,主要指镍丝行业走出淡季,生产指数、采购量指数均大幅增加,分别为72.61%和61.97%。

9月其他行业,包括镍丝、镍网等进入传统旺季,预计环保因素消退,产量和订单好转,其他行业综合 PMI 指数大幅高于枯荣线,攀升至71.99%。

9月镍下游PMI初值:

9月镍下游PMI初值为65.62%,较8月终值增加16.82个百分点,处于荣枯线之上。

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