【摘要】麦田能源凭借光伏与储能市场的快速发展和资本助力，仅用四年便在新能源领域崛起，完成超10亿元的Pre-IPO融资，估值超百亿元，成为2023年福布斯公布的新晋独角兽企业之一。

然而，随着新能源行业竞争逐渐激烈，高能量密度电池的涌现和国际市场政策的复杂性都使得公司面临盈利波动风险。

麦田能源的上市之路可能仍将受到IPO政策趋严的影响，需要继续在运营稳健性和政策波动间等待机会。

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01 背靠青山控股，4年估值冲百亿

麦田能源成立于2019年9月，注册资本为3.6亿元，专注于户用储能系统及光伏并网逆变器的研发、生产和销售。直到2023年公司估值超过100亿元，时间才刚刚过去4年。

而在这条狂飙道路上，青山控股的身影至关重要。

后者旗下另一家新能源巨头瑞浦兰钧早于麦田能源两年前成立，是青山实业在新能源领域的首家投资企业，目前已成为全球TOP5的锂离子电池制造商。瑞浦兰钧+麦田能源共同组成青山控股的左膀右臂，专注于光伏+储能系统，集储能逆变器、锂电池PACK的研发为一体。

2019年，麦田能源获得青山控股的战略投资，青山控股持有麦田能源21.6%的股份，为其提供了强大的资源支持。同年，公司获得银行5亿元融资，这一资金注入极大地促进了麦田能源的快速扩展。

2022年3月，华峰集团与华友控股完成了对麦田能源的股权投资。同年10月，麦田能源成功完成A轮融资，融资金额达数亿元，包括中信证券投资、国和投资、朝希资本等8家机构。

2023年5月26日，麦田能源完成Pre-IPO轮融资，融资金额超10亿元，投后估值超100亿，由朝希资本领投，多家机构参投。

自成立以来，麦田能源营收增长迅猛。

据上市前公开财报，公司在2022年底实现营收突破20亿元，2023年第一季度的净利润接近上一年全年水平。在全球市场尤其是欧美地区，已建立起较为完善的销售网络和客户基础。

2023年7月，麦田能源与中信证券签署上市辅导协议，正式启动IPO进程，预计于2023年11月完成辅导总结和验收工作。

但值得注意的是，截至目前，麦田能源仍未完成上市。

02 竞争激烈，麦田的上市挑战

当前阶段，新能源行业内竞争异常激烈。包括宁德时代、比亚迪等行业巨头，以及鹏辉能源等老牌储能企业都在积极拓展户用储能市场。规模效应驱使下，各巨头仅价格冲击就让麦田能源压力不小。

储能技术也在迅速迭代更新中，市场对产品的能量密度、充放电效率和安全性要求正在逐渐提高。

目前市场上已经出现高能量密度的固态电池，例如中创新航的全固态电池能量密度已经达到了430Wh/kg，麦田能源在这方面相对滞后。

如何在当前情境下拿出特色产品方案，是后起之秀麦田能源需要考虑的重要问题。

此外，麦田能源的大部分产品销往欧美、东南亚等国际市场，较少依赖国内市场。其业务布局在很大程度上受国际贸易政策、关税调整和汇率波动的影响。

2022年，欧洲能源市场波动剧烈，导致户用储能需求暴增，为麦田能源提供了市场机会。然而，欧洲市场政策和经济环境的不确定性较高，例如欧盟的绿色电力政策转变和碳排放税政策极有可能增加产品出口成本。

此外，美国对中国的光伏产品关税逐渐高筑，麦田能源的逆变器出口也受到一定限制。

以上诸多因素，都是快速崛起的麦田能源面临的重要挑战，也相应影响其上市进程的推进速度。

能否上市，恐怕是一场持久战。

03 海外方法论逐步建立 

面对竞争激烈的欧洲市场，麦田能源的产品策略尤其具有代表性。

公司重点开发了一体化储能产品，有效解决了分体式储能系统在维护中的责任推诿问题，从而提升了产品的可靠性和用户体验。

这一策略既迎合了欧洲市场对高效可靠储能方案的需求，也使麦田能源在众多竞争者中脱颖而出，赢得了较好的口碑。

渠道拓展方面，麦田能源将布局重点放在与顶级经销商的合作上。公司已在英国、荷兰、意大利、澳大利亚等国家设立了子公司和办事处，并在德国设立了海外总部，以增强在欧洲市场的战略影响力。

以英国市场为例，公司与英国最大的光伏经销商Segan建立了合作关系，与LG、华为等品牌同台竞争，显著提升了麦田能源在英国的市场份额。此外，通过与solaX的合作，公司在意大利和英国的储能逆变器市场，以及巴西和印度的并网逆变器市场都取得了出色的销售业绩。

另一边，麦田能源正在密切接触知名新能源企业。

当前，公司已经与正泰安能、天合光能、创维、晴天科技等国内外知名企业建立了广泛的合作关系，其销售网络已覆盖欧洲、澳洲、南美洲、非洲等多个主要市场，并稳步向北美和亚洲其他地区推进。

供应链管理方面，麦田能源已与星恒电源、海辰储能、瑞浦兰钧等头部电芯厂商建立了深度供应合作关系，从而确保了产品质量和供应链的稳定性。

总体来看，对于打入海外市场的后发厂商而言，如何在储能产品上实现从技术研发、市场定位、渠道拓展到战略合作的全方位布局至关重要。

04 尾声

2019年成立的麦田能源，短短四年内即估值过百亿，成为户用储能市场的“黑马”。

但IPO计划可能仍要受制于政策和业务稳定性，尤其是海外市场的运营存在较多不确定性。

但从后起新秀的方法论来看，海外市场的攻略手段值得友商借鉴。

       原文标题 : 四年估值冲百亿但上市迟缓，麦田能源的崛起与挑战