在2021年市场大幅波动下，稀土行业个股走势显得格外亮眼。在同期沪指仅上涨1．36％的情况下，稀土头部公司盛和资源最高涨幅达到200％，股价创出历史新高。

以往，稀土在2016年10月及2019年5月经历过两轮大涨， 主要原因便是政策端稀土供给紧张导致。和以往不同的是，本轮稀土行情主要由于供需紧张所致，需求端的提升也起到一定作用。

供给端：出口规模减少＋产业规范整改

从供给端看，稀土大涨的原因主要是有出口规模减少及产业规范整改两点。

有分析人士指出，中国出口稀土规模减少，加上去年年末发布的对稀土产业加强整改，实行总量指标管理的通知，从供给端助推了稀土价格的上涨。

海关公布的数据显示，2020年中国稀土出口量为35448吨，较2019年下降了23％。由于担忧未来的稀土供应将收紧，海内外买家都在加紧“囤货”，此举也助推了中国稀土报价的上涨。

除此之外，3月1日，工信部部长肖亚庆表示，“我们现在稀土没卖出‘稀’的价格，卖出了‘土’的价格，这是恶性竞争，竞相压价，使得这种宝贵的资源浪费掉。”

肖亚庆的直言道出了中国稀土行业的隐疾：没有定价权。中国的稀土储量在世界上占八成以上，具有绝对的垄断地位，但被大量无序开发，以白菜价向世界倾销。目前来看，解决的办法除了行业立法规范，再就是进行行业整改、整合。

立法方面，3月1日上午，肖亚庆就工信部起草的《稀土管理条例（征求意见稿）》回答媒体提问。对此，中信证券认为，国家政策支撑，行业立法助价格长牛，稀土行业迎历史性拐点。

行业整合方面，为了整顿和规范稀土行业的无序竞争，国家开始构建稀土大集团，最终形成了形成了目前“5＋1”南北六大稀土格局。其中的“1”是指北方稀土，重点整合的是内蒙古、甘肃的稀土资源和企业。而“5”则是指中国铝业、厦门钨业、中国五矿、广东稀土和南方稀土，重点整合的是江西、湖南、广东、福建、云南、广西、江苏、山东、四川等地的稀土资源和企业。

需求端：新能源汽车需求持续放量

从需求端来看，原因主要是新能源汽车带来的需求持续放量。

近日，中汽协副秘书长陈士华指出，我国汽车市场潜力巨大，预计今年我国新能源汽车销量将达到180万辆。据此前中汽协数据显示，2020年我国新能源汽车产销量分别为136．6万辆和136．7万辆，同比分别增长7．5％和10．9％，均创历史新高。按照2020数据测算，今年我国新能源汽车销量预计增速为31．68％。

在高性能永磁材料方面，根据安泰科的数据，2018年全球高性能永磁材料需求主要集中在汽车（50％）、风电（10％）和变频空调（9％）；在汽车领域中，传统汽车占比38％，新能源汽车占比12％。需要指出的是，新能源汽车单车耗钕铁硼量在3．5kg／辆左右。作为对比，传统燃油车单车消耗量在0．5kg／辆左右。新能源汽车含稀土量远超传统燃油车。未来随着新能源汽车占比不断提升，稀土需求将持续爆发。

此外，随着碳中和政策的深入进行，清洁低碳、安全高效能源体系不断完善，风电、变频空调等稀土下游主要应用行业增速同样将持续上升。预计2021年钕铁硼需求量增速在10％左右，而高性能钕铁硼需求增速在20％左右。

盛和资源受益行情趋势

盛和资源是这轮稀土行情最为受益的企业。它是唯一在国内外均有战略布局的稀土上市公司。公司在轻、重稀土板块均有业务涉及，多年来通过投资并购积极布局稀土全产业链，涉及上游原矿采选、中游冶炼分离和下游加工应用等业务环节。

由于我国矿山主要按照生产经营指标进行生产营业，目前盛和资源总计获得开采指标1．33万吨稀土氧化物，占全国10％。在海外，矿山资源不受国内开采配额的影响，因此盛和资源具有良好成长性。

2016年，盛和资源控股子公司乐山盛和通过认购格陵兰公司增发新股，成为格陵兰公司单一最大股东，目前持股比例为11．04％。格陵兰公司是一家澳大利亚上市公司，主营业务包括矿业资产的勘探和开采，总部位于西澳大利亚珀斯。格陵兰公司旗下项目矿石储量达1．08亿吨，属于世界顶级稀土矿。2017年5月，盛和资源获得MPMO9．99％优先股权并获得产品分销权和包销权。MPMO旗下拥有位于美国的芒廷帕斯稀土矿，该矿是全球最优质的稀土矿山之一。盛和资源的海外矿产预计每年获得4万吨REO。此外，盛和资源还拥有越南稀土有限公司90％的股权，该公司主要从事稀土的来料加工业务。

受稀土价格影响，盛和资源业绩或迎来爆发期。2020年盛和资源预计归属于上市公司股东净利润为2．5亿元至3亿元，比上年同期增加1．48亿元至1．98亿元，同比增幅为146％到195％。公司本次业绩预增主要原因为本期取得MP上市后2．6亿元的激励股份等非经常性损益事项所致，影响归属于上市公司股东净利润约为1．8亿元左右。扣除非经常性损益事项后，公司业绩预计增加0．18亿元至0．68亿元，同比增加35％到133％。值得一提的是，券商一致预期2021年公司净利润为7．87亿元，同比增幅高达213％。

目前，稀土上游涉及的上市公司还包括北方稀土、包钢股份、厦门钨业、五矿稀土、广晟有色等，其中北方稀土、五矿稀土、广晟有色今年上涨也超过50％。

国家入手统一管控

虽然稀土行情肉眼可见的上涨，但是，价格的波动还是造成了行业混乱。

目前，中国稀土产业链一直存在着整合程度低、分散化、资源利用率低的弊端。在垄断市场后，中国稀土非但没有提升价格，反而在稀土行业开始内部竞争，恶性的内部竞争破坏了市场定价，让珍贵的战略资源卖出了土价格。

造成的结果就是中国稀土储量不断下降，另一方面日本却囤积了足够使用上百年的中国稀土。同时，稀土的开采和提炼还伴随着高污染，混乱的稀土行业一直做的是赔本生意。

但近几年，国家也高度重视，面对稀土资源的严重流失进行了强力管控。对稀土的主要管控手段是限量开采总量与限制出口，同时对相关稀土产品加征资源税。稀土企业的出口不再由自身决定，而由国家配额，相关企业需要根据国家规定标准控制出口量。

相关规定已经实行数年，国际市场对中国稀土的依赖也有所减轻，中国的稀土资源流失得到了一定控制。此前一直大量进口廉价中国稀土的日本，在抗议无果后，开始寻求其他稀土生产国，投资进行稀土资源开采；而关闭自身稀土矿进口中国稀土的美国，重开了国内矿场供给自用。