估值35亿，已向Meta送样，

但尚未确定订单。

文/王璟 编辑/杨倩

来源/太瓦储能

在AI算力大爆发与全球绿色能源转型的双重交汇期，深圳储能圈再跑出一匹黑马。

6月8日，深圳市安仕新能源科技股份有限公司（ACE Battery，下称“安仕科技”）正式递交招股说明书，拟在深交所创业板挂牌上市，已获受理。

这家深耕锂电池系统研发、生产和销售的企业，带着31家明星机构组成的豪华股东团，以及一张印有“全球头部云服务商Meta供应商”的名片，正式向资本市场发起冲刺。

01

豪华资本局：

35亿估值背后的草根创业

安仕科技的融资历程与股权演变，幕后是“85后”创业者赵振超的草根逆袭与精密的资本布局。

2014年12月，公司前身“深圳市阿巴特动力科技有限公司”以10万元注册资本悄然设立，但实为张建代创始人赵振超持股的“空壳”，且未开展实际经营。

这段蛰伏期恰与赵振超在老东家山东精工电子（2010.9-2018.12）的任职期高度重合。直至2019年5月公司正式运转，代持才还原。

早期的股权架构中，代持与激励紧密交织：2019年7月，赵振超曾以0.1元象征性对价将10%股权转予技术专才黄泰光，由其亲属代持；2019年10月，赵振超又将51%股权交由关联公司深圳中泰盛科技代持，直至2020年7月彻底厘清。

而中泰盛正是创始团队的重要“血统”来源。现持股5%以上的股东王景辉2009-2023年曾在该公司担任总经理，2016年至2023年，赵振超、李雨芬分别担任副总经理、销售经理，但中泰盛已于2023年注销。

随着业务步入正轨，安仕科技迅速吸引了资本的目光。高瓴、达晨连续两轮押注，九智、源码、中证投资、青松资本、东方富海、基石资本、国中资本、美的资本等30余家机构接力入局，推动其估值水涨船高。

2022年，A轮融资引入了国中创投、源码资本、富创资本、高瓴资本和中信资本。当年12月完成B轮融资，由里昂证券和广州创投领投，科创资本、亚洲绿色基金、东方财富资本、前海中川股权投资基金等跟投。

2025年12月，贵州国中资本与远致储能基金以约67元/股增资，投前估值达33.5亿元；2026年4月，深圳高新投系基金受让老股，更将整体估值推至35.5亿元。

伴随IPO申报推进，此前约定的“2026年12月31日前未合格上市即触发回购”对赌条款已全面解除。

然而，该公司也曾交过沉重学费。2022年底，安仕科技因商业秘密诉讼支付800万美元和解金，赵振超、王景辉、果媛、李雨芬、黄泰光五位创始人股东随后以每股0.2元至1元的极低对价向25名投资人转让股权作为补偿，将风险与代价内部消化。

但诉讼关联方在招股书中并未提及，大概率会被问询函逐层揭开。

在供应链端，安仕科技也展现出“以资本换资源”的鲜明风格。

2025年，安仕科技电池产品产能/产量仅为867.64/746.42MWh。安仕科技电芯依赖外采，其采购版图三年间经历了大洗牌：2023年因大客户POWIN指定使用亿纬锂能电芯，其当年与武汉亿纬储能签下1.64亿元大单；POWIN风险暴露后，采购转向蜂巢能源、比克电池等。

2019年比克动力曾短暂入股5%安仕科技，安仕科技同步向其采购圆柱电芯，不过前者持股仅8个月。

这一逻辑在参股埃克森新能源上被进一步强化。招股书显示，埃克森新能源系赵振超曾于2022年担任董事的关联方，2024年双方采购额仅44.43万元，2025年却暴增至3862.90万元，一年激增86倍，跃居第四大电芯供应商，占当年五家参股公司关联采购总额（4957.66万元）的78%。

这家2021年才成立的电芯厂，也是安仕科技2022年首次入股、如今持股8.86%的参股公司。

安仕科技解释此举旨在“优化供应链结构、提升抗风险能力”，但其定价公允性、技术稳定性及关联交易独立性，势必成为监管问询的核心焦点。

02

出海基本盘与Meta“样机”赌注：

客户高度集中的隐忧

该公司官网将自己定位为“定制电池和储能解决方案的ODM专家”，也就是说，该公司是一家海外代工厂。

财务数据勾勒出安仕科技从亏损到盈利过亿的“惊险一跃”，但也暴露出其业务结构的波动性。

该公司聚焦数据中心备电、储能与工业动力三大领域，涵盖数据中心、工商储、户储、工程机械设备等多场景，提供电池组和储能系统等产品，海外收入占比高达87.40%。

2023年至2025年，其营收从6.47亿元攀升至9.62亿元，归母净利润由-2284万元转正至1.20亿元，2025年微降至1.18亿元，主要受出口退税率下调拖累。

其中，储能业务虽撑起半壁江山，2025年占比50.44%，但毛利率如坐过山车，从2023年的8.73%跃升至2024年的29.47%，2025年又回落至23.36%，，折射出碳酸锂价格波动与海外竞争的残酷。

相比之下，储能电池2025年单价仅0.81元/Wh，远低于工业动力的1.76元/Wh和数据中心备电的3.71元/Wh。二者凭借40.66%、39.04%的高毛利托底，使公司整体主营毛利率维持在30.97%的稳健区间。

▲安仕科技与同行毛利率比较

与此同时，其高度依赖海外头部客户的模式犹如双刃剑。全球微逆龙头Enphase、船舶储能龙头Corvus Energy、Pixii、维谛技术、施耐德、叉车巨头永恒力等全球500强群体构筑了“高端局”，但前五大客户收入占比达56.76%，集中度风险不容忽视。

2023年第一大客户美国POWIN于2025年申请破产保护，幸运的是，安仕科技2024年已提前识别风险，切换到了“客供电芯”模式以降低应收账款，年中停止交易，及时断臂求生，但次年储能电池产品销量随即断崖式下滑30%。

Enphase随后成为其2024、2025年第一大客户，但Enphase需求下滑同样也导致2025年四季度交易收缩。

客户结构的波动，要求安仕科技必须加快寻找确定性更高的第二增长曲线。

眼下，其招股书最大的想象空间，正来自AI算力基建催生的BBU（备电电池单元）赛道。

据GGII数据，随着高压直流（HVDC）架构取代传统UPS，全球BBU市场规模预计将从2025年的35亿元飙升至2030年的350亿元，年复合增速58.5%，这是一个五年十倍的赛道。

安仕科技已率先通过UL 9540A热失控蔓延认证，并援引J.P. Morgan报告称，公司是“当前中国大陆少数进入Meta等全球头部云服务商供应链的BBU供应商”。

但需明确的是，目前其仅处于向Meta送样验证阶段，这一过程通常需经历1-2年以上多轮方案论证与样机认证，尚未形成批量收入。

而当前的BBU市场，竞争同样不轻松。安仕科技仍需面对台资厂商（AES-KY、新盛力、顺达等）的垄断格局与国内传统锂电巨头的跨界围剿。

本次IPO，安仕科技拟募资12.18亿元投向2GWh电池系统制造基地、研发中心及补充流动资金。

在储能价格战未歇、大客户订单波动、BBU量产尚待落地、汇率动荡的多重考验下，这匹深圳储能黑马的成色，最终需由深交所的问询函与Meta的订单共同验明。

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       原文标题 : 高瓴、达晨抢着投的储能“小富士康”，招股书里全是故事