澳矿四座关停，三座计划集中复产。澳洲九大锂矿项目可分为两类：六个当前在产（Mt Holland、Wodgina、Kathleen Valley、Pilgangoora、Mt Marion、Greenbushes），三个关停待复产（Bald Hill、Mt Cattlin，以及Pilgangoora的Ngungaju选矿厂，该厂于2024年末进入维保，计划2026年7月复产）。此外，Pilgangoora矿山于2025年6月更新了矿产资源量，总资源量增加10%，达到4.46亿吨。Greenbushes五座选厂合计产能为214万吨/年，其中CGP3产线计划于2026年内爬坡，受其进度拖累，IGO下调了2026财年（对应日历年的2025年7月1日至2026年6月30日）的产量指引。

关停项目均有复产规划：Bald Hill计划于2026年7月复产，预计2026年四季度产出首批精矿；Mt Cattlin在被力拓收购后仍处于维护状态，尚未复产。

多家国内外锂企在南美盐湖依托资源和技术大力扩张产能。SQM 2025年营收小幅增长，净利润大幅提升，锂盐销量同比上涨，但受价格下滑影响，锂盐板块营收有所下降。公司稳步推进锂盐扩产，同时与Codelco的合作协议正式生效，阿塔卡马盐湖的开采权限得以延长，不过2031年后公司将失去该核心资产的控制权。

雅保2025年营收同比下滑，锂盐销量保持增长，下半年经营数据有所回暖。面对行业压力，公司关停了澳洲Kemerton加工厂，大幅缩减资本开支，同时在多地持续开展直接提锂技术测试，探索降本增效的新路径。

力拓通过收购快速扩充锂资源储备，阿根廷多个盐湖项目有序推进，各产线分阶段投产、扩建，2026年锂当量产量将稳步提升。

国内企业加速海外盐湖布局。紫金矿业收购藏格矿业，完善盐湖产业布局；阿根廷3Q盐湖分期建设，未来产量增长潜力突出。Eramet依托自研直接提锂技术实现量产，产能逐步爬坡，收回项目全部股权后规划进一步扩产。赣锋锂业业绩显著回暖，阿根廷多个大型盐湖项目投产、扩建有序推进，远期规划产能规模可观，并联合合作伙伴整合盐湖资源，布局直接提锂新工艺。

POSCO的阿根廷Sal de Oro项目产能稳步爬坡，同步收购周边矿权储备资源，推进项目三期规划，叠加韩国本土锂盐产线落地，海外锂产业布局持续完善。

整体来看，各大企业一方面依托现有项目释放产能，另一方面加码盐湖资源与前沿提锂技术，未来全球锂供给将持续增加。

海外新兴硬岩锂矿项目集中在南美和非洲。除澳洲锂矿外，全球硬岩锂资源项目主要集中于美洲与非洲区域，各大项目集中投产、扩产。

美洲锂矿以加拿大、巴西的在产项目为主，扩建节奏稳步推进。加拿大Tanco矿山具备18万吨/年锂辉石采选产能，资源储量优质，企业计划推进地下转露天开采，以提升资源利用率。NAL项目完成企业合并后持续扩产，产能将分阶段提升，2029年有望达到38万吨/年，且资源储量大幅增长。巴西Grota do Cirilo、Mibra两大矿山稳定生产，前者完成采矿重组后恢复产能，预计2027年总产能提升至52万吨/年；后者已完成13万吨/年产能扩建。此外，美洲还有Nemaska、Carolina等在建锂矿项目待落地。

非洲锂矿集中于津巴布韦、马里等国，多数主力项目已投产达产，增量显著。津巴布韦Bikita、Arcadia、Sabi Star、Kamativi四大矿山产能与资源量持续提升，其中Bikita总选矿产能达400万吨/年，Sabi Star高品位矿山已实现达产29万吨/年。万吨/年，Kamativi 产能达35万吨/年。马里Goulamina、Bougouni项目顺利投产，Goulamina一期产能稳步爬坡，远期规划百万级产能，Bougouni实现矿山加工一体化闭环。此外，非洲仍有Manono、Zulu等在建项目，其中Manono一期500万吨/年原矿采选产能预计2026年投产。

国内锂资源：盐湖、锂云母及锂辉石齐发力

国内锂资源供给主要依托硬岩锂矿与盐湖提锂双赛道。锂矿端重点聚焦锂云母与锂辉石的产能释放，盐湖端则以察尔汗、麻米错、拉果错等核心盐湖扩产为主。

在硬岩锂矿领域，多家企业持续推进矿山改扩建与新项目落地，自给率稳步提升。锂云母赛道中，永兴材料、江特电机、天华新能等企业手握优质矿权，产能持续爬坡。江特电机茜坑锂矿力争2026年出矿，天华新能金子峰锂矿规划2027年投产。锂辉石企业扩产节奏明确，盛新锂能布局高品位木绒锂矿，川能动力李家沟锂矿已实现18万吨/年锂精矿满产，融捷股份产能与营收大幅增长。此外，国城矿业、大中矿业、紫金矿业、赣锋锂业等企业的矿山项目有序建设，多个新建及改扩建项目将在2026—2027年陆续投产释能。宁德时代推进宜春锂矿复产换证工作，持续完善上游资源布局。

盐湖提锂板块产能扩张态势显著，技术与规模同步升级。盐湖股份完成产能扩建与资产收购，锂盐总产能达9.8万吨/年，新工艺大幅提升提锂效率。藏格矿业麻米错盐湖一期5万吨产能预计2026年三季度投产，增量可观。西藏矿业扎布耶盐湖二期正式投产，西藏城投两大盐湖项目稳步推进。紫金矿业拉果错盐湖一期已投产，二期规划2027年落地。国内盐湖整体产能持续扩容，进一步充实本土锂资源供给。

储能需求快速提升，供需或迎来短缺

通过全球锂盐供应梳理及需求预测，我们预计2026—2028年全球碳酸锂供给量分别为200.72、244.7、274.89万吨，需求量分别为195.62、243.64、286.88万吨。需求端主要受储能需求拉动，增长迅速。供需平衡分别为5.1、1.06、-11.99万吨。全球范围内锂资源供应将逐步由紧平衡转向短缺。

       原文标题 : 行业报告 | 能源金属行业深度报告：全球锂资源供应全面盘点